大家早上好，让我们来看看一些重要消息！
最新数据显示，美国房地产市场持续回暖。 5月份，新屋开工环比增长21.7%，明显高于预期下降0.1%，前值增长2.2%。 开工数量升至163.1万户，为2020年4月以来最高。 建筑许可也超出了预期。
6月20日，避险情绪升温。 美股三大股指集体低开，跌幅迅速扩大。 道指最深跌逾380点或1.1%，一度跌破34,000点整数关口。 跌破4400点，能源板块跌超2%领跌，纳指跌0.9%，罗素小盘跌最深1%。 热门科技股特斯拉涨逾5%，宣布将采用特斯拉的充电标准。 截至收盘，特斯拉报274.45美元，涨幅5.34%，市值8698.7亿美元。 特斯拉市值一夜上涨441亿美元，约合人民币3167亿元。
不确定的需求前景以及伊朗和俄罗斯出口增加带来的供应过剩压力继续打压价格。
WTI 7 月期货收跌 1.28 美元，跌幅 1.78%，至每桶 70.50 美元。 布伦特 8 月期货收盘下跌 0.19 美元，跌幅 0.25%，报每桶 75.90 美元。
交投较为活跃的美油WTI 8月期货最深点下跌2.15美元或约3%，一度跌破70美元的整数心理关口。 当天并抹去了自上周五以来的涨幅。
欧洲天然气涨跌互现。 基准 TTF 荷兰天然气期货尾盘上涨至不到 12%。 一度涨幅超过15%，一度升至40欧元/MWh以上。 ICE英国天然气涨逾8%，盘初突破100便士/大卡。 美国7月天然气期货跌幅超过5%，抹去了上周五以来的涨幅，与油价一样。
美元走强和强劲的房地产市场数据压低了金价。 月度黄金期货收跌 1.19%，报 1,947.70 美元/盎司； 10 月期货收盘下跌 1.18%，至每盎司 1,967.20 美元。
“拜登之子承认三项罪名”
法新社20日刚刚援引美国检察官的话称，美国总统拜登之子亨特承认两项未能缴纳联邦所得税的指控。
报告称，亨特在与家乡特拉华州的美国检察官办公室达成认罪协议后，也承认了与持有枪支有关的指控。
据美国国家公共广播电台（NPR）报道，亨特的律师克里斯·克拉克在一份声明中表示，“随着我的委托人亨特·拜登与特拉华州美国检察官办公室达成的两项协议的公布，我的理解是这五个对亨特长达一年的调查已经结束。” 克拉克补充说，亨特认为对自己所犯的错误承担责任很重要，并期待继续前进。
端午节首日及前一天火车票预订量同比增长超30倍
据飞猪发布的“端午假期出行风向标”显示，截至6月8日，端午节首日及前一天火车票预订量较去年增长30多倍，端午节期间机票预订量较去年增长7倍多。 租车预订量较去年增长近4倍。 去哪儿网发布的《2023年端午节出行预测报告》也显示，截至6月5日，从搜索量和提前预订量来看，端午节将延续“5月1日”的势头，或将成为“过去五年来最好的假期”。 火”端午节。从目的地分布来看，携程平台数据显示，淄博旅游持续火爆，端午节订单量同比增长超92倍。此外，青岛、苏州、福州、天津等地订单同比增长10倍以上。
LPR低于预期有何信号？
6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新的贷款报价利率（LPR）。 其中，1年期LPR为3.55%，上月为3.65%； 5年以上LPR为4.2%，上月为4.3%。 1年期LPR和5年以上LPR均较上月下降10个基点。 这是自2022年8月22日以来LPR的首次调整。
作为LPR报价依据的中期借贷便利（MLF）本月中标利率较上月下降10个基点至2.65%。 此前，6月13日，中国人民银行启动20亿元逆回购操作，中标利率也下调10个基点至1.9%； 1个月期常备借贷便利利率每期下降10个基点。
“可以看出，近期国内金融状况重回宽松窗口期，银行自律组织引导增幅呈下行态势。各大国有银行纷纷下调存款利率，央行下调了7天逆回购利率，下调了MLF利率，接下来这次LPR利率也有所下调，政策利率传导正在顺利进行。 国投安信期货研究所高级分析师朱鹤指出，政策性利率体系的全面下调，有利于降低金融市场融资利率，降低企业融资成本，对金融估值起到支撑作用。衍生品作为重要的政策利率，无论是信号意义还是未来对实体经济的提振都具有重大影响。
他表示，LPR下调在市场预期之内，但下调方式超出预期。 前期市场的主流预期是，1年期LPR下调5个基点，5年期LPR下调15个基点的概率更大。 但与预期不同的是，本次降准并没有延续去年以来的“非对称”降准，而是采取了“对称”降准。
在他看来，LPR低于预期主要向市场发出以下信号：一是基于银行体系安全稳定运行。 海外宏观风险并未减弱。 年初以来的硅谷银行事件是美联储大规模调整货币政策的必然结果。 未来金融系统性风险再次发生的概率不低。 2020年后，我国国内银行将以利润向实体经济转移为主基调，实体经济的融资成本也将持续下降。 与此同时，银行业净息差重回近10年低点，银行负债成本持续高位。 此次操作有利于商业银行恢复盈利能力和抗风险能力。
二、5年期以上LPR主要与房地产贷款相关，降幅10个基点小于此前预期，即住宅领域商业贷款月度还款减少幅度低于市场预期，这体现了房地产的小周期。 复苏仍需要行业自身的力量。 未来增长动力预计将更加多元化。
海外宏观方面，他表示，目前欧美通胀数据仍处于高位，海外央行政策基调仍是强调通胀的顽固性，并回应市场预期。货币政策向宽松过渡的时机以及利率最终达到的高度，美联储和欧洲央行往往会通过各种渠道向市场传达鹰派态度。 “虽然我们认为其目的主要是为了稳定通胀预期，并在一定程度上削弱美联储对自身政策失误后果的责任。从6月最新一次利率会议的结果及其声明来看，美联储仍然保持着相当鹰派的风格。”
外汇市场方面，他表示，目前人民币汇率在7.15左右，接近7.2的关键位置。 结合国内自愿降息的实施以及美联储的鹰派立场，尚未达到人民币汇率压力的真正传导水平。 值得注意的是，尽管汇率走势仍不明朗，但对国内金融市场的影响肯定正在减弱。
他认为，未来一段时间，国内金融市场的走势应该“由我来维护”。 根据现行货币政策利率体系的安排，LPR通常被理解为“广义信贷”，完成了从“广义货币”到“广义信贷”的政策传导。 货币政策或许只是政策组合拳的第一步。 未来需要认真跟踪实际生产和居民消费数据的反馈，以确认政策传导的有效性。
“国债期货近期提前消化了市场的利好消息，市场的获利情绪较为严重。从市场估值和综合情况来看，国债期货的上涨势头尚未结束，调整后仍可参与牛市；股市受益于低估值，结构性市场是主流；大宗商品近期受宏观情绪和政策预期推动，从预期到基本面现实的改善仍需观察政策向实体经济传导。” 他分析道。
市场气氛回暖 LPG大幅反弹
6月20日，原油市场气氛回暖，国内SC原油主力合约小幅收涨0.70%，收于534.8元/桶。 液化石油气期货主力合约上涨2.64%，收于3770元/吨，领涨国内期货市场。
对于此次LPG大幅反弹，国泰君安期货能源研究员李学晨认为，主要受以下因素提振。 首先，近期整体宏观情绪向好，大宗商品市场有所回升，海外原油市场也出现一定程度的回升。 其次，欧洲天然气市场自6月份以来一直受到供应端中断的影响，包括挪威气田停运和格罗宁根气田10月份关闭。 最后，随着欧美炎热夏季的到来，在发电需求的提振下，海外天然气价格持续走强，也提振了国内LPG价格。
再看国内方面，近期国内PDH设备开工率维持在80%以上，后期设备开工仍有预期。 例如，东华茂名首艘丙烷船已经靠岸，即将投入运营。 国内化工品需求较为旺盛，尤其是周一晚间，国际液化气市场有大量中国买家竞价，纸货及现货市场交易较为活跃，纸货价格上涨约较上周五上涨16美元/吨，进口成本增加带动国内LPG强劲反弹。 另外，前期仓单成本普遍较高，9月份会取消。 多头和持有高成本仓单的资金可能想抬高价格，在给出合适的仓位后将仓单抛回市场。
但她预计，后续LPG市场的反弹将难以持续。 “目前中东和美国货源依然充足，虽然7月中东出口环比可能有所下降，但从目前出货信息来看，并没有限制。强，尽管目前航运受到限制，但如果后期VLGC船能够如期投产，来自美国的出货量可能会有所增加，中期来看，整体供应依然充足，且运价方面目前相对较高，会影响部分买盘兴趣，从外围价格来看，反弹难以持续，后期走势仍可能维持弱势。
从仓单角度，她表示，9月份仓单集中注销临近，市场仓单压力逐渐加大，反弹后可能仍有仓单存在，将打压空间高于市场。 从基差来看，近期现货市场依然弱势。 期价此波反弹后，行情持平甚至略高于现货，基差不支持行情继续上涨。 因此，她认为LPG盘面反弹缺乏持续动力，中期预测仍以低位振荡为主。
多空因素交织，未来油价将如何走
方正中期期货石化首席研究员隋小英表示，当前油价波动呈现“顶在上、底在下”的箱形震荡格局。 一方面，低迷的全球宏观环境给油价带来顶压，限制油价上行空间，尤其是欧美经济持续低迷对石油消费形成明显抑制； 另一方面，原油供应给油价带来底部支撑。 OPEC+继续控产，收紧原油供给端，限制了油价整体跌幅。
目前，东方证券衍生品研究所能源分析师安子伟认为，成品油市场需求前景仍面临较大不确定性。 从上半年的表现来看，汽油、航油等消费石油产品的需求韧性较强，而与工业景气度相关性较高的柴油等油品需求相对疲软。
“从近期国际三大能源机构发布的月度报告可以看出，他们基本没有对需求预期做出重大调整，三季度资产负债表仍指向去库存。而美国汽油裂解价差高企，近期柴油裂解价差明显上升，但这主要是由于近期炼油厂计划外检修频繁，”建信期货原油研究员李杰表示。
目前，美国炼油厂的加工量和开工率均低于疫情前水平。 国投安信期货分析师李云旭指出，虽然美国炼油厂当前负荷在近三年同期处于较高水平，但与2018年的高点相比仍有差距。 “总体而言，6月炼厂检修基本结束，开工率进入旺季高位运行阶段。目前美国炼厂开工率为2018年同期的96.1%。不过，应该需要注意的是，在欧美炼油总量收缩的背景下，开工率的时序比较受其分母影响较大，加工量是反映炼油厂较为直观的指标需求量目前仅为2018年同期的93.4%。”
国泰君安期货原油分析师黄柳楠认为，北美地区页岩油产量出现意外下滑迹象，或将提振后市油价。 美国能源信息署 (EIA) 预测，由于前期投资下降，今年剩余时间内美国陆上原油产量将勉强增长 48 。 美国原油钻井平台数量在过去 4 周大幅下降，自 5 月中旬以来减少 30 座至 6 月中旬的 556 座，为 2022 年 4 月下旬以来的最低水平。“考虑到美国 DUC 和新井的数量州小，意味着下半年页岩油产量可能低于预期。叠加美国SPR计划2023年底或三季度完成1200万桶原油回购计划对北美地区原油价格构成强有力的支撑。” 他分析道。
从供给端看，李杰指出，5月份OPEC+超额减产落实情况较好。 尽管IEA数据显示俄罗斯出口依然增长，但产量已跌破OPEC+配额。 成交量也大概率会继续下跌。
在安子伟看来，OPEC+延长减产对油价影响较小。 虽然从数据来看，5月大部分产油国基本完成自愿减产，但市场更担心俄罗斯的供应问题和伊朗供应的潜在影响。 一方面，俄罗斯原油出口量居高不下，预计减产更多是由于加工量下降，未来俄罗斯供应或将保持韧性。 另一方面，今年以来，伊朗原油出口反弹至110万桶/日，而去年浮储量的大幅下降表明伊朗供应持续流入市场。 展望未来，伊朗的供应前景仍取决于美国对伊朗的制裁是否有变化。 鉴于目前可用浮储减少，即使双方达成协议，伊朗也需要利用闲置产能增产来增加出口，后期也会逐步回归。 市场可能性更大。
“在OPEC+减产预期逐渐被市场消化后，油价的交易逻辑可能会重新聚焦于宏观市场。” 安子伟表示，中长期来看，美国经济下行压力依然较大，原油需求增速进一步放缓的风险尚未消除，原油供应端的调整将形成一定的筑底效应，预计油价将维持振荡探底的走势。
隋晓英认为，未来在宏观经济低迷环境下，预计OPEC+将继续减产，但再次加大减产力度的可能性较小。 油价仍将面临宏观面的顶部压力和供需面的底部支撑。 很难出现趋势行情，预计将维持低波动。
不过，一德期货原油分析师陈彤表示，宏观层面，美国国会通过暂停美国政府债务上限的法案，基本消除了美国债务违约的风险。 此外，美联储6月份暂停加息，未来美国经济将出现温和衰退。 “软着陆”和“软着陆”的概率较高，国内宏观政策刺激预期比较强烈。 他认为，对于原油需求预期无需过于悲观。
“基于OPEC+减产协议的实施以及欧美经济温和衰退的情景，我们预计下半年石油市场供应缺口将扩大至150万桶/日. 85 美元/桶。” 陈童表示，同时建议交易者继续关注全球经济高频数据以及伊朗石油重回市场的进程，宏观经济尾部风险升级以及伊朗供应回归超出预期是油市可能面临的下行风险因素。
在黄六南看来，虽然伊朗原油供应的回归在一定程度上修正了市场对原油供应端的预期，但近一周市场又增添了更多潜在利好，包括美联储暂停加息、国内相关市场利率下调、美国SPR补库等。同时，随着三季度北半球成品油消费旺季到来，各类季节性利好难以证伪。暂且。 他预计，油价今年仍有最后一次上涨的机会。
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